Pitkän aikavälin strategioiden hallintaan Volatiliteetti

Vaikka se ei yleensä ole toivottavaa poistaa riskin, on olemassa keinoja, jotka voivat auttaa hallitsemaan volatiliteettia salkkusi. Hajautettua sijoitussalkkua yhdistelmä, joka keskittyy Large Cap kasvuosakkeisiin ja altistuminen aktiivisesti salkunhoitajat voivat kaikki auttaa käsittelemään entistä heilahteluja.

Paluu monipuolistaminen

Uskomme, että tehokas monipuolistaminen on entistä tärkeämpää ympäristössä kasvaa volatiliteettia. Odotamme vuorovaikutusta osakkeiden ja joukkovelkakirjo
Korrelaatio mittaa, missä määrin varojen tuotto liikkua yhdessä tai vastakkaisiin suuntiin. Ajan vastaavuus kahden omaisuuslajien voi muuttaa. Esimerkiksi suhde koko tuotto kalakantojen ja koko tuotto joukkovelkakirjojen on vaihdellut viime 75 vuotta. Aikana paljon 1980 ja 1990, osakkeiden ja joukkolainojen hinnat kehittyvät yleensä muutti yhteen, mikä näkyy +0.5 korrelaatio niitä yli period.1 1990-luvulla, monipuolistaminen tarjotaan vähän hyötyä sijoittajille - osakkeiden ja joukkovelkakirjojen yleensä liikkuvat samaan suuntaan . Sen sijaan korrelaatio osakkeiden ja joukkovelkakirjojen viime vuosina - kuten 1950-luvulla - on kääntynyt ja oli -0,5. Monipuolisuus on enemmän hyötyä hallinnassa volatiliteetti nyt kuin koskaan aikaisemmin 40-50 vuotta!

Äskettäin lasku osakemarkkinoilla näkyi vuonna satojen vähenemisen (ja nousu obligaatioiden hinnat) kuin markkinaosapuolten odotukset talouskasvun oli karkaistu. Itse asiassa koska piikin S & P 500 19. heinäkuuta välivaiheen aikavälin obligaatioiden saanut noin 5%, kun varastot ovat laskeneet noin 5% 0,2

Odotamme korrelaatio osakkeiden ja joukkovelkakirjojen pysyykin alle tasoille 1980 ja 1990. Kun aika on matala, vakaaseen tahtiin inflaation suhteessa korkeimmilleen, volatiliteetti korko voi ajaa enemmän odotuksia todellinen talouskasvu kuin inflaatio-odotuksiin. Yleensä inflaation kiihtyminen on yleensä kielteinen sekä osakkeiden ja joukkovelkakirjojen. Sen sijaan nouseva todellinen kasvu on plus kantojen mutta negatiivinen joukkovelkakirjoja, koska joukkolainojen tuotot yleensä nousevat ja hinnat laskevat. Samanlainen ajan negatiivinen korrelaatio osakkeiden ja joukkolainojen hinnat johtuvat matala ja vakaa inflaatio tapahtui 1950 ja 1960.

Etuus muuttuvan korrelaatio osakkeiden ja joukkovelkakirjojen on, että hintavaihtelut koholla vuosina eteenpäin alhaisempi keskimääräinen korrelaatio osakkeiden ja joukkovelkakirjojen pitäisi tuottaa enemmän hyötyä monipuolistamista, jonka pitäisi olla kohtalainen koko salkun volatiliteettia.

Go kasvua

Viime vuosina se oli helppo sijoittajille, jotka eivät säännöllisesti tasapainottamaan salkut tulla yli-painotettu arvo varastot - hallitsee rahoitusalalla, joka on keskeisesti huomioon tämänhetkisen markkinoiden myllerryksen. Lukuun ottamatta jälkimainingeissa teknologian kupla 2000-luvun alussa, arvo kannat ovat yleensä olleet enemmän suhdanteista kuin kasvuosakkeisiin - eli ne näyttää suurempaa vaihtelua kun talouskasvu hidastuu. Kuten volatiliteetti on palannut rahoitusmarkkinoille kasvu varastot ovat esillä vakaampi kuin niiden arvo ikäisensä.

Odotamme yhä parempiin suorituksiin kasvuosakkeisiin tulevina vuosina. Toisin kuin 1990-luvulla ylitykset, jotka ovat rakentaneet 2000-luvulla suhdanteet löytyy arvo sen sijaan kasvu varastot. Esimerkiksi energia-alalla on noussut yhdessä energian hintojen ja haavoittuvassa asemassa vetäytyminen ja hinnat ennätyskorkeuksiin ja rahoitusalalla joutuu jälkimainingeissa kupla subprime velka. Large cap kasvu omaisuuslajien on enemmän edullisia kuin aina viimeisen 10 vuoden aikana ja tuloksen kasvu pysynee vahvana.

Hanki Active

Aktiivinen johtajat hyötyä ympäristön kasvaa volatiliteettia. Prosenttiosuus aktiivista manageria pelaajan niiden indeksin noustessa ja laskee kehityksen kanssa markkinoiden volatiliteetti. Vuoden jälkipuoliskolla 1990 suhdannekierron volatiliteetti jatkuvasti kasvanut - samoin kuin osuus suuri korkki johtajien pelaajan markkinoilla. Prosenttiosuus suuri korkki johtajien voittaa indeksi nousi tasaisesti sekä haihtuvat 11% vuoden 1995 lopussa 68%: iin loppuun mennessä ensimmäisen neljänneksen 2001.3 Kun volatiliteetti on koholla verrattuna viime vuosina, voimme odottaa voimakkaampia suhteellinen suorituskykyä johtajat suhteessa niiden hakemistot.

Vaikka paluu volatiliteetti voi olla epämiellyttävä Jotkin markkinatoimijat - se voi itse asiassa olla hyvä uutinen. Käänne volatiliteetti on ollut historiallisesti jälkeen vuoden ylimääräisiä voittoja ennen suhdanteet.

Keskittyminen monipuolistamiseen, Large Cap kasvu varastot ja aktiivisen hoidon avulla voidaan tehokkaasti hallita salkun volatiliteettia. Lisäksi uskomme, että kasvava volatiliteetti esittelee mahdollisuuksia mahdollisesti tehostaa palata ja hallita riskejä kautta taktisen varojen jakamisesta vuorossa. Sen sijaan, jättää volatiliteetti ja noudattaa jäykkä jako, pyrimme hyödyntämään markkinoiden volatiliteetti ja hyödynnettävä joustavuutta meidän varojen jakamisen yhteydessä.

1 S & P 500 ja Ibbotson Intermediate Term Valtion joukkovelkakirjojen hakemisto

2 Ibbotson Intermediate Term Valtion joukkovelkakirjojen hakemisto

3 Chicago Board Options Exchange Volatiliteetti indeksi, Large Cap ydin johtajien Lipper tietokantaan.

Tämä artikkeli ei ole tarkoitus antaa erityisiä investointi-tai veroneuvontaa yksittäisille. Kysy taloudellinen neuvonantaja, verotiedot neuvonantaja tai minut, jos sinulla on kysyttävää.